NGHI&#771; GIA&#768;U, LA&#768;M GIA&#768;U

Bí quyết điều hành 2 công ty của tỷ phú Jack Dorsey

Những thói quen tiền bạc cần từ bỏ để trở nên giàu có

Chàng trai Hà Tĩnh dũng cảm bỏ hơn 1 tỉ đồng làm vốn bán bánh mì

Những chiếc thùng không đáy

Trong vòng hai năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên sôi động hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư quay lại thị trường hơn. Do vậy, các doanh nghiệp đã tận dụng cơ hội này để phát hành tăng vốn hỗ trợ hoạt động kinh doanh. Song, một số doanh nghiệp dù đã huy động được lượng vốn khổng lồ lên đến cả ngàn tỷ trong thời gian qua nhưng dường như cảm thấy chưa đủ khi vẫn liên tục đưa ra các kế hoạch phát hành khủng khác.

Điển hình, ở mức vốn đầu tư của chủ sở hữu 174 tỷ đồng cho đến cuối năm 2014, chỉ trong vòng vỏn vẹn 1 năm vốn của Nông dược HAI (HOSE: HAI) đã chạm mốc 1,173 tỷ đồng bao gồm phát hành cổ phiếu thưởng và chào bán cho cổ đông hiện hữu. Đồng thời, HAI lại đang có kế hoạch tăng vốn lên 2,300 tỷ đồng, mục đích là để đầu tư bất động sản thủy lợi.

Có thể thấy HAI đang tạo cho nhà đầu tư có cảm giác như một cái thùng không đáy, hút bao nhiêu cũng không thấy đủ nhưng hiệu quả đem lại thì ra sao? Quả thật đây là một ẩn số! Chỉ biết rằng quý 4 vừa qua (niên độ tài chính 01/10/2014 – 30/09/2015), HAI công bố bị lỗ ròng hơn 4 tỷ đồng do giá vốn và chi phí bán hàng tăng cao. Cùng với đó, kết quả kinh doanh lũy kế 12 tháng cũng không có gì đặc biệt, doanh thu tăng trưởng 70% nhưng lãi ròng giảm 22%.

Tăng vốn ồ ạt và kết quả kinh doanh không nổi trội có lẽ là nguyên nhân khiến thị giá của HAI không cách nào ngóc đầu nổi và hiện chỉ lình xình đi ngang quanh ngưỡng 5,000 – 6,000 đồng/cp.

Được biết, trong đợt tăng vốn trước, tổng số tiền thu được trên 520 tỷ phát hành cho cổ đông hiện hữu được đơn vị chuyển hết về Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Địa ốc HAI để kinh doanh bất động sản trong khi lĩnh vực theo đuổi là nông nghiệp.

Một cái thùng không đáy khác, Liên doanh Đầu tư Quốc tế KLF (HNX: KLF) từ mức vốn điều lệ 260 tỷ đồng năm 2013 nhảy vọt lên 1,517 tỷ năm 2014 và 1,653 tỷ vào năm 2015. Mục đích huy động vốn trong đợt này là đầu tư xây dựng tòa nhà FLC Complex 36 Phạm Hùng, Hà Nội. Tuy có tốc độ tăng vốn khủng như vậy nhưng KLF vẫn đang trong tình trạng khát vốn và thời gian tới còn muốn tăng vốn lên 3,700 tỷ đồng để theo đuổi các dự án tiềm bất động sản và nông nghiệp công nghệ cao.

Phải nhìn nhận, chỉ trong hai năm 2014 – 2015, KLF đã mở rộng hoạt động ra rất nhiều lĩnh vực như giáo dục, y tế, khám chữa bệnh, nông nghiệp, đào tạo nghề, phân phối sữa thông qua M&A… Xét về kết quả kinh doanh khó có thể nói KLF đang có bước tăng trưởng ổn định, bởi sau năm 2014 lãi tăng trưởng đột biến gần gấp 3 lần năm 2013 nhờ chuyển nhượng cổ phần thì 9 tháng đầu năm 2015 đã hụt hơi. Quý 1/2015, KLF vẫn lãi lớn 34 tỷ đồng nhờ bán các khoản đầu tư, sang đến quý 2 và 3 thì sụt giảm khoảng 80%. Mặc dù doanh thu thuần vẫn tăng trưởng tốt nhưng lại không đem lại lợi nhuận bao nhiêu, hoạt động tài chính suy yếu là nhân tố khiến lãi ròng giảm mạnh. Do vậy, thị giá hiện tại của KLF chỉ còn khoảng 4,500 đồng/cp, giảm 60% so với thời điểm đầu năm.

Tương tự, Tập đoàn Đức Long Gia Lai (HOSE: DLG), từ mức vốn gần 700 tỷ đồng năm 2014 nay đã lên gần 1,700 tỷ đồng, mức tăng vốn được xếp vào hàng khủng trên TTCK. Dẫu vậy với việc mở rộng đầu tư ở nhiều lĩnh vực như nông nghiệp, thủy điện, bất động sản DLG còn đang ấp ủ kế hoạch tăng vốn lên hơn 3,500 tỷ đồng.

Với DLG thì tình hình kinh doanh 2 năm trở lại đây chuyển biến rõ rệt, lãi ròng 2014 nhảy vọt từ 2 tỷ lên 53 tỷ đồng; 9 tháng đầu năm 2015 lãi ròng ghi nhận 50.7 tỷ đồng, tăng trưởng nhẹ 6%. Cùng với đó, EPS của Công ty cũng tăng mạnh từ 30 đồng năm 2013 lên khoảng 500 đến 600 đồng trong thời gian gần đây tuy nhiên đây vẫn chưa phải là một con số cao. Xong xét về giá cổ phiếu DLG hiện đang ở mốc 6,700 đồng/cp, giảm 40% so với thời điểm đầu năm.

Những dấu hỏi

Hầu hết các doanh nghiệp trên đều đã huy động được không dưới cả ngàn tỷ đồng trong chưa đầy hai năm qua. Và hiện nay họ lại tiếp tục đưa ra kế hoạch tăng vốn thêm hơn ngàn tỷ nữa trong khi thời gian chưa đủ để lượng vốn khủng hấp thụ trước đây thể hiện được tính hiệu quả đòi hỏi nhà đầu tư cần cẩn trọng soi xét trước các quyết định rút hầu bao.

Bởi, dù tăng vốn để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh chính hay đầu tư dự án đa ngành thì cũng cần thận trọng để đảm bảo tính hiệu quả. Việc nghiên cứu để tìm ra một dự án tốt không phải là đơn giản, đầu tư ồ ạt rất dễ dẫn đến việc mất khả năng quản trị, đồng vốn bị thất thoát. Hơn nữa, doanh nghiệp tăng vốn mạnh trong một thời gian quá ngắn sẽ gây ra nhiều áp lực về vấn đề quản trị, phải chuẩn bị đội ngũ nhân sự có năng lực kiểm soát cũng như sử dụng đồng vốn hiệu quả. Và điều quan trọng nhất là nhà đầu tư bao giờ cũng quan tâm đến lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) có tương xứng hay không, đây quả là áp lực không nhỏ với Ban lãnh đạo của các doanh nghiệp tăng vốn khủng.

Trao đổi với người viết, một chuyên gia cho rằng đối với trường hợp doanh nghiệp huy động vốn để đầu tư dự án thì rất có thể dự án đó có tài sản hay quỹ đất đẹp, sau khi mua xong sẽ định giá lại làm phát sinh một khoản lợi nhuận lớn. Song ở một khía cạnh tiêu cực hơn là “game” phát hành của doanh nghiệp nhằm mục đích “in giấy lấy tiền”.

Giám đốc môi giới của công ty chứng khoán có vốn nước ngoài cũng nhận định tương tự. Theo vị này, một doanh nghiệp hoạt động nên đem lại tiền cho cổ đông chứ không phải là liên tục hút vốn từ cổ đông. Nếu thực sự rơi vào trường hợp “in giấy lấy tiền” thì khá “nguy hiểm” bởi khi sử dụng nguồn vốn huy động từ chủ sở hữu, doanh nghiệp không bị áp lực trả lãi vay và trả nợ chỉ có một nghĩa vụ duy nhất là tạo ra tỷ suất sinh lời cao. Điều này lại càng dễ đẩy doanh nghiệp đến quyết định đầu tư vào các dự án có tỷ suất sinh lời cao và rủi ro cũng cao không kém.

Những ý kiến trên là chưa tính đến trường hợp doanh nghiệp trục lợi, khẩn trương sử dụng cho hết để tiến hành đợt phát hành mới. Hiện tượng này đang xét đến trường hợp doanh nghiệp lợi dụng sự hưng phấn của nhà đầu tư trước sức hấp dẫn của cổ phiếu trên sàn mà tung ra các đợt phát hành tăng vốn trong khi mục đích sử dụng vốn chưa có hoặc chưa chắc chắn; mục đích sử dụng vốn đưa ra trước phát hành chỉ để hoàn thiện và đáp ứng về mặt hồ sơ pháp lý. Trường hợp doanh nghiệp thay đổi mục đích sử dụng vốn ngay sau đợt phát hành không phải là hiếm trên thị trường./.

Theo Vietstock.vn

9:31:00 PM

Unknown

Để được gắn cái mác “niêm yết”, không hiếm doanh nghiệp đã động não tìm đủ chiêu trò nhằm thỏa mãn những quy định của hai sàn HOSE và HNX. Câu chuyện tìm ra cổ phiếu tốt để rót tiền của nhà đầu tư dường như sẽ khó khăn hơn khi thông tin về các doanh nghiệp đã bị làm nhiễu một phần.

Hơn 3,000 tỷ USD đã bị “bốc hơi” khỏi TTCK toàn cầu

Nhiều chuyên gia chứng khoán vẫn dự báo đúng năm 2015

Bí quyết điều hành 2 công ty của tỷ phú Jack Dorsey

Những thói quen tiền bạc cần từ bỏ để trở nên giàu có

Chàng trai Hà Tĩnh dũng cảm bỏ hơn 1 tỉ đồng làm vốn bán bánh mì

Tỷ phú nuôi bò: Thay chòi 6 tấm tôn thành căn biệt thự tiền tỷ

Theo công bố của UBCKNN, trong năm 2015 có 47 doanh nghiệp được niêm yết mới trên hai sàn HOSE và HNX. Kết quả kinh doanh đã công bố của phần lớn doanh nghiệp mới niêm yết trong 9 tháng đầu năm khá khả quan. Trong đó, một số doanh nghiệp đã tạo được dấu ấn trên sàn khi có lãi ròng khá lớn, vượt mặt nhiều cổ phiếu đã niêm yết trước đó.

Những doanh nghiệp mới lên sàn trong năm 2015

Nguồn: VietstockFinance

Bước qua năm 2016, tuy mới chỉ có vài phiên giao dịch đầu năm trôi qua, nhưng đã xuất hiện thêm khá nhiều mã đang triển khai việc niêm yết mới như Xây dựng Và Đầu tư Sông Đà 9 (HNX: SCI), May Phú Thành (MPT), Xây dựng Thương mại và Khoáng sản Hoàng Phúc (HPM), Thủy điện Sê San 4A, Phát triển Khu công nghiệp Tín Nghĩa, Đầu tư phát triển công nghiệp và Tư vấn dự án quốc tế KPF.

Đây cũng chính là cơ hội để nhà đầu tư có thể tìm ra được những cổ phiếu mới đang tăng trưởng để cơ cấu vào danh mục đầu tư của mình.Tuy nhiên, hàng giả tiền thật luôn là câu chuyện đáng lo ngại bởi có một số doanh nghiệp vì nhiều mục đích đã thực hiện những chiêu trò tinh vi ngay từ những ngày đầu niêm yết trên sàn chứng khoán.

Dưới đây là một số chiêu trò hay gặp đối với các cổ phiếu niêm yết mới mà nhà đầu tư cần lưu tâm.

Cổ đông chân gỗ

Theo quy định của HNX và HOSE, để được niêm yết trên sàn chứng khoán, các công ty phải có tối thiểu 15% cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ. Vì vậy để có thể vượt qua những quy định thì chiêu thức mà các doanh nghiệp hay sử dụng là phân bổ cổ phiếu từ những cổ đông lớn sang những cổ đông chân gỗ trong thời gian ngắn nhằm gia tăng số lượng cổ đông phổ thông lên hơn 100 người. Vì vậy khi bản cáo bạch của doanh nghiệp được công bố, danh sách cổ đông nắm giữ hơn 5% cổ phần chỉ có vài người, trong khi phần lớn cổ phần còn lại được chia nhỏ cho một lượng lớn cổ đông - hơn 100 người trong thời gian ngắn trước niêm yết. Câu hỏi đặt ra là số lượng cổ phiếu thực tế mà ban lãnh đạo công ty đang nắm giữ là bao nhiêu?

Đáng chú ý là dạng công ty mới lên sàn này thường có một điểm chung khác là giá cổ phiếu thường có thanh khoản khá cao. Thậm chí dấy lên hoài nghi về việc liệu có sự bắt tay của cổ đông lớn và đội lái để tạo ra những phiên “đè” và “xả” để tạo giá trên thị trường. Nếu nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu thường xuyên sẽ phát hiện nhiều phiên giao dịch có khối lượng giao dịch khủng với tổng khối lượng chuyển nhượng trong T+2 lên gần 70% số cổ phiếu trôi nổi ngoài thị trường.

Chưa kể, lượng cổ phiếu được phân tán và chẻ nhỏ một cách nhanh chóng trước thời điểm niêm yết cũng được tính toán để không ai là cổ đông nội bộ - chẳng ai là cổ đông lớn. Theo đó, nhóm cổ đông mới này thoát được quy định giới hạn chuyển nhượng dành cho cổ đông nội bộ khi niêm yết cổ phiếu lên sàn hay có thể dễ dàng che mắt mọi giao dịch sau đó bởi đã né được trách nhiệm của cổ đông lớn.

Tăng vốn ảo

Một số điểm chung dễ dàng nhận thấy của các công ty chiêu trò là việc tăng vốn nhanh trước 31/12 – ngày chốt sổ sách kế toán năm với mức tăng vốn là khá lớn, lên gấp hàng chục lần. Mục tiêu của hành động này là thỏa quy định về điều kiện niêm yết là doanh nghiệp cần phải có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết trên một con số cụ thể, theo quy định của từng sàn. Đối với HNX là từ 30 tỷ đồng trở lên và HOSE là 120 tỷ đồng tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán.

Bên cạnh đó, với lượng vốn điều lệ cao hơn cũng đồng nghĩa với việc số lượng cổ phiếu niêm yết trên thị trường sẽ lớn hơn. Điều này sẽ gây ấn tượng cho nhà đầu tư về một doanh nghiệp vốn hóa lớn mới lên sàn. Khi số lượng cổ phiếu trôi nổi cao hơn thì các đội lái cũng có cơ hội để nâng tính thanh khoản ảo với khối lượng giao dịch trong phiên khá lớn bằng các giao dịch mua tay trái bán tay phải. Một cổ phiếu thanh khoản cao, vốn hóa lớn chắc chắn sẽ hấp dẫn nhà đầu tư hơn là một chứng khoán chỉ có vài triệu cổ phiếu lưu hành, khối lượng giao dịch thấp.

Một đơn vị niêm yết mới vào giữa năm qua có vốn điều lệ trong năm 2013 tăng lên cả trăm tỷ đồng so với năm trước. Tuy nhiên, số vốn thực góp của doanh nghiệp đến hết 2013 chỉ hơn 50% trên giấy tờ và đến năm tiếp theo, lãnh đạo mới thực hiện góp thêm vốn, trong đó thực hiện góp vốn bằng tài sản như đất đai. Câu hỏi mà nhà đầu tư cần đặt ra là liệu giá trị thực của những tài sản này có đúng như những gì ghi nhận trên sổ sách kế toán của công ty?

Hay tại một trường hợp khác mà tốc độ tăng vốn còn thần tốc hơn. Năm 2010, khi công ty được thành lập thì vốn điều lệ ban đầu chỉ ngót ngét vài tỷ đồng. Tuy nhiên chỉ trước vài tháng so với ngày đăng ký niêm yết, qua hai lần tăng vốn chỉ cách nhau vài ngày, công ty trở thành doanh nghiệp với vốn chủ sở hữu hàng trăm tỷ đồng. Tốc độ tăng vốn thần kỳ này đã “thổi phồng” quy mô đơn vị này lên gấp hàng chục lần, chỉ trước 1 ngày so với ngày chốt sổ sách kế toán năm.

Đẩy lãi vượt trội trước niêm yết - kéo ROE đạt chuẩn

Đối với loại hình công ty đại chúng thì nhà đầu tư phải gánh chịu chi phí đại diện khi có hiện tượng bất cân xứng thông tin giữa cổ đông - nhà đầu tư, những người chủ thật sự của doanh nghiệp và giám đốc - người đại diện họ điều hành công ty.

Thứ duy nhất cung cấp thông tin về hoạt động của doanh nghiệp cho nhà đầu tư chính là các báo cáo mà công ty cung cấp như báo cáo tài chính, bản cáo bạch niêm yết... Tuy nhiên, đôi lúc những báo cáo của đơn vị lại không phản ánh đúng tình hình của công ty bởi chúng đã được đánh bóng và thổi phồng con số lợi nhuận. Kết quả kinh doanh tăng trưởng rất đột biến trong vài năm trước thời điểm niêm yết mặc dù ở giai đoạn liền trước rất bết bát. Ngoài ra, cũng có trường hợp khéo léo “bỏ lơ” số liệu quá khứ bằng cách chỉ công bố sát sạt những gì thật sự bị bắt buộc công bố. Đây chính là dấu hiệu nhà đầu tư cần lưu tâm khi soi xét một đơn vị niêm yết mới trước khi “xuống tiền” bởi phải xác định lại có hay không việc làm đẹp báo cáo và “nâng” doanh nghiệp lên chuẩn niêm yết.

Bên cạnh đó, ROE trong năm trước niêm yết trên 5% cũng là một điều kiện tiên quyết để cổ phiếu công ty được niêm yết trên sàn chứng khoán.Điều này khiến cho doanh nghiệp tìm mọi cách để làm đẹp sổ sách kế toán và nâng lợi nhuận năm cận kề niêm yết. Có doanh nghiệp ROE năm 2013 chỉ có hơn 3% nhưng đến năm 2014 đã tăng lên gấp đôi. Thậm chí có trường hợp ROE năm 2014 tăng gần 6 lần so với con số ROE đạt 1-2% của năm trước.

Những kết quả “vượt trội, đột biến” này đều được giải trình bằng hoạt động kinh doanh được cải thiện hay doanh thu tăng. Tuy nhiên, con số lãi ròng thực sự là như thế nào thì chỉ có những người quản lý doanh nghiệp mới biết được.

Hậu lên sàn là in giấy lấy tiền

Mới niêm yết chưa được 1 năm thế nhưng nhiều doanh nghiệp đã liên tiếp nối đuôi nhau thực hiện phát hành thêm cổ phần. Điều này sẽ không quá ngạc nhiên đối với doanh nghiệp đang trên đà tăng trưởng và cần thêm một lượng vốn để gia tăng đầu tư vào các dự án giá trị đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp trong tương lai. Tuy nhiên câu hỏi được đặt ra là liệu những dự án mà doanh nghiệp rót vốn có xứng đáng đồng tiền bát gạo, hay thực sự chỉ là những “dự án ảo” hay rút tiền cổ đông thông qua sân sau là đơn vị liên quan đến ban lãnh đạo? Vài năm trước, đã có doanh nghiệp thực hiện tăng vốn gấp đôi lên vài ngàn tỷ đồng chỉ trong vài tháng sau khi niêm yết thành công bằng hình thức phát hành thêm gần cả trăm triệu cổ phần. Chưa dừng lại tại đó, công ty tiếp tục tăng số lượng cổ phiếu niêm yết lên thêm vài chục triệu cổ phần trong năm tiếp theo. Hiệu quả sử dụng vốn huy động đến đâu thì đến nay vẫn chưa biết được nhưng nhà đầu tư đang phải gánh chịu thiệt hại không nhỏ khi giá cổ phiếu lao dốc thảm khốc và thị giá giờ đây chỉ bằng “cốc trà đá”.

Có khá nhiều chuyên gia và nhà đầu tư lâu năm nhận định hành động này rất có thể là chiêu trò nhằm mục tiêu hút tiền từ những nhà đầu tư thiếu cẩn trọng. Nếu cổ phần được phát hành thêm không được đăng ký mua hết hoặc nhà đầu tư từ bỏ quyền, các lái hay thậm chí là cổ đông nội bộ của công ty sẽ mua vào. Câu hỏi được đặt ra là tiền đâu để mua? Nhìn nhận từ báo cáo tài chính sau phát hành thêm của 1 số doanh nghiệp chiêu trò thì tiền mặt không tăng nhưng các khoản mục khác như khoản phải trả hoặc tài sản sẽ được gia tăng để ghi nhận vốn chủ sở hữu tăng tương ứng với số lượng cổ phần phát hành thêm.

Sau khi phát hành thêm và niêm yết cổ phiếu bổ sung trên sàn, ở bước kế tiếp, các lái sẽ nâng giá cổ phiếu với khối lượng khớp lệnh lớn trong một thời gian nhằm tạo cơn sốt và thu hút dòng tiền. Đến lúc này, trò chơi sang tay chính thức bắt đầu, cổ phiếu sẽ từ những cổ đông cũ chuyển nhượng qua cổ đông mới của công ty. Giá trị công ty có thể là giả, nhưng khoản tiền nhà đầu tư mới bỏ ra để mua cổ phiếu chắc chắn là thật.

Thu tiền bỏ chạy

Tìm đủ mọi cách để được niêm yết, vẽ ra một tương lai tốt đẹp về doanh nghiệp nhưng khi vừa hết thời gian hạn chế chuyển nhượng theo quy định thì cổ đông lớn - những người giữ chức vụ chủ chốt trong công ty như Tổng giám đốc hoặc Chủ tịch HĐQT lại bán hết số cổ phần mình đang nắm giữ. Đó là chưa kể đến lượng cổ phần đã được đẩy qua “người không liên quan” và “cổ đông nhỏ lẻ” trước niêm yết để không bị giới hạn chuyển nhượng cũng như có thể âm thầm giao dịch ngay từ ngày chào sàn. Câu hỏi được đặt ra là liệu có hay không cuộc tháo chạy của những người chủ doanh nghiệp?

Cũng có đơn vị mà HĐQT, Ban kiểm soát và Ban điều hành đều đăng ký bán với số lượng lớn cổ phiếu cách nhau chỉ vài ngày. Thậm chí có cả trường hợp, các cổ đông trong công ty âm thầm mua bán cổ phiếu nhưng không báo cáo cho UBCKNN với khối lượng chuyển nhượng lên tới cả triệu cổ phiếu trong khi tổng số lượng cổ phiếu niêm yết chỉ khoảng tầm vài chục triệu .

Đáng chú ý là trường hợp công ty mới niêm yết chưa được 1 năm, gia đình tổng giám đốc công ty vì “không biết quy định” về hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu nên đã đăng ký bán hết toàn bộ số cố phiếu mà mình đang nắm giữ để đầu tư riêng trong một dự án khác. Tuy nhiên, thời điểm cổ phiếu được bán ra lại gần với thời điểm nhạy cảm là ĐHĐCĐ thông qua kế hoạch tăng vốn để phát triển công ty./.

Theo Vietstock.vn

9:25:00 AM

Unknown

Gần 3.2 ngàn tỷ USD đã bị thổi bay khỏi giá trị của các thị trường chứng khoán toàn cầu kể từ đầu năm 2016 đến nay, theo tính toán của một nhà phân tích hàng đầu về thị trường.

Nhiều chuyên gia chứng khoán vẫn dự báo đúng năm 2015

Bí quyết điều hành 2 công ty của tỷ phú Jack Dorsey

Những thói quen tiền bạc cần từ bỏ để trở nên giàu có

Chàng trai Hà Tĩnh dũng cảm bỏ hơn 1 tỉ đồng làm vốn bán bánh mì

Tỷ phú nuôi bò: Thay chòi 6 tấm tôn thành căn biệt thự tiền tỷ

6 điểm tương đồng giữa CEO và tướng quân cổ đại

Theo CNBC, nhà phân tích chỉ số cấp cao tại S&P Dow Jones Indices, Howard Silverblatt, cho rằng đây là khởi đầu năm tồi tệ nhất từ trước đến nay của thị trường chứng khoán Mỹ khi cả S&P 500 và chỉ số blue-chip Dow Jones đều ghi nhận đà sụt giảm dữ dội trong 8 phiên giao dịch đầu tiên của năm nay.

Bắt nguồn từ mối lo lắng dai dẳng về nền kinh tế Trung Quốc và đà lao dốc của giá năng lượng, đà bán tháo từ đầu năm đến nay đã đẩy S&P 500 vào phạm vi điều chỉnh vì hiện chỉ số này đã giảm 11.29% so với mức cao kỷ lục xác lập ngày 21/05/2015.

Ông Silverblatt, một nhà bình luận kỳ cựu về thị trường, cho rằng giá trị vốn hóa của thị trường chứng khoán Mỹ đã bốc hơi 1.77 ngàn tỷ USD trong khi vốn hóa của các thị trường chứng khoán còn lại trên thế giới sụt 1.4 ngàn tỷ USD.

Các nhà phân tích khác cũng cảnh báo rằng đà bán tháo trên các thị trường chứng khoán toàn cầu có thể kéo dài. Trong một báo cáo nghiên cứu ngày thứ Tư, Albert Edwards – Trưởng Bộ phận chiến lược vĩ mô toàn cầu của Societe Generale – cho biết S&P 500 có thể lao dốc tới 75% so với các mức hiện tại.

Theo ông Edwards, đồng Nhân dân tệ ngày càng suy yếu của Trung Quốc có thể dẫn đến làn sóng giảm phát trên toàn cầu và đẩy kinh tế Mỹ rơi vào cuộc suy thoái kinh tế tiếp theo cũng như kéo S&P 500 về mức 550 điểm.

Là một nhà phân tích nổi tiếng bi quan của Ngân hàng Societe Generale (Pháp), Albert Edwards đã đưa ra báo cáo trên sau động thái phá giá Nhân dân tệ gần đây của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC). Ông cho rằng, tình trạng phá giá này – theo các dự báo trong tuần trước là còn lâu mới kết thúc – là hậu quả của bong bóng giá tài sản mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chung tay tạo ra./.

Theo Vietstock.vn

9:20:00 AM

Unknown

Thị trường tạo lập những điểm số còn chuyên gia chứng khoán đi dự báo chúng, cụ thể hơn là đi lượng hóa các yếu tố có ảnh hưởng để nhận định diễn biến và điểm số. Năm 2015, thị trường chứng khoán có nhiều biến động khó lường, do đó thực tế khách quan và sự chủ quan trong dự báo khó gặp được nhau. Tuy nhiên, cũng có nhiều nhận định chính xác của các chuyên gia chứng khoán cả về xu hướng lẫn điểm số của VN-Index.

Bí quyết điều hành 2 công ty của tỷ phú Jack Dorsey

Những thói quen tiền bạc cần từ bỏ để trở nên giàu có

Chàng trai Hà Tĩnh dũng cảm bỏ hơn 1 tỉ đồng làm vốn bán bánh mì

Tỷ phú nuôi bò: Thay chòi 6 tấm tôn thành căn biệt thự tiền tỷ

6 điểm tương đồng giữa CEO và tướng quân cổ đại

7 cách kiếm tiền từ Người giàu có nhất thành Babylon

Thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2015 đã trải qua nhiều biến động với cảm xúc trái ngược nhau. Nếu như quý 1 thị trường hứng khởi và chạy đà tốt bằng những phiên tăng mạnh (VN-Index đã đạt mốc 600 điểm) thì sang quý 2 chỉ số điều chỉnh rồi tạo lập đáy vào tháng 5. Đến tháng 6 và 7, sự hồi phục vững chắc của thị trường cộng với sự thăng hoa của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đã giúp chỉ số vươn xa về đỉnh cũ 640 điểm. Để rồi sau đó, một lẫn nữa nhà đầu tư (NĐT) nuối tiếc và đành nhìn thị trường lao dốc mất hơn 115 điểm (do tác động từ Trung Quốc phá giá NDT) trong tháng 8, nhưng rồi thị trường đã hồi phục trở lại trong quý 4 nhờ hiệu ứng “SCIC thoái vốn”. Kết thúc phiên 31/12/2015, chỉ số VN-Index dừng lại ở mức 579.03 điểm, tăng nhẹ 6% so với đầu năm.

Đồ thị chỉ số VN-Index trong 2015

Nguồn: ptkt.vietstock.vn/

Những dự báo đầu năm đều dựa cùng một cơ sở là triển vọng tích cực của nền kinh tế Việt Nam nhưng mỗi chuyên gia lại đưa ra con số cho VN-Index rất khác nhau. Cụ thể, trong bài trao đổi vào những ngày cuối tháng 1/2015, bà Trần Thị Kim Cương - Trưởng bộ phận Chứng khoán của Manulife (Vietnam) Asset Management nhận định: “Chúng tôi lạc quan về chứng khoán Việt Nam năm nay”. Khi đó, bà dự báo VN-Index đạt khoảng 655 điểm cuối năm 2015. Trong đó cổ phiếu ngân hàng có cơ hội tăng ngắn hạn sau khi NHNN tuyên bố đẩy mạnh hoạt động sáp nhập. Cũng trong giai đoạn này, ông Patrick Mitchell - Trưởng bộ phận Khách hàng tổ chức của CTCK Vina(VinaSecurities) tại Tp.HCM lạc quan hơn khi cho rằng chỉ số VN-Index đạt đỉnh 680 điểm trong năm 2015. Mặc dù hai dự báo này có lý lẽ đúng đắn nhưng đã không chính xác về điểm số khi VN-Index không vươn xa hơn vùng 640 điểm (tương ứng đỉnh năm 2014).

Sau đó không lâu, CTCK KIS Việt Nam tổ chức buổi hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2015” chiều ngày 26/01, trong đó ông Yun Hang Jin - GĐ khối thị trường mới nổi của Công ty Korea Investment & Securities phát biểu rằng “VN-Index có khả năng tăng trở lại mức cao nhất đạt được năm 2014 ở ngưỡng trên dưới 650 điểm”. Tưởng như thị trường có thể làm tốt hơn thế nhưng cuối cùng thì ông Jin đã dự báo đúng cho cả năm 2015.

Cổ phiếu ngân hàng “trỗi dậy” quý 1

Trong quý 1, VN-Index đã tăng 10% so với đầu năm, lên mốc 600 điểm. Điều này khá sát với nhận định từ đầu năm, ứng với VN-Index đang giao dịch quanh 570 điểm, của bà Nguyễn Mai Phương– GĐ Trung tâm nghiên cứu của CTCK Maritime (MSI). Sự tự tin của bà Phương là có cơ sở khi bà cho rằng các cổ phiếu vốn hóa lớn, tiêu biểu là sự dẫn dắt từ nhóm cổ phiếu ngân hàng như VCB,MBB, BID, CTG…đang hỗ trợ tốt cho thị trường.

Tuy nhiên, quá trình chinh phục 600 điểm không hề dễ dàng mà thực tế lại gặp không ít khó khăn như giai đoạn cuối tháng 1, khi VN-Index rung lắc mạnh vùng 560 – 580. Lúc đó ông Nguyễn Xuân Bình – PGĐ Phân tích của CTCK Bảo Việt (BVS) là người đưa ra dự báo đúng về xu hướng ngắn hạn với khẳng định thị trường chưa tạo đỉnh ngắn hạn. Theo ông Bình, dòng tiền dù chịu tác động của Thông tư 36 có hiệu lực từ tháng 2 nhưng TTCK hồi phục với xu thế phân hóa theo kết quả kinh doanh, VN-Index trước Tết Âm có thể lên vùng 590-595 điểm. Quả thực, thị trường chỉ điều chỉnh tạm thời rồi đảo chiều tăng liên tiếp lên mốc 600 điểm ngày 04/03.

Tạo đáy đi lên, quý 2 củng cố xu hướng

Sang đầu quý 2, tâm lý NĐT bị tác động tiêu cực sau khi VN-Index làm một lèo 6 phiên mất điểm kèm theo diễn biến khối ngoại bán ròng mạnh. Nhưng nếu để ý, NĐT đã nhận ra dự báo hoàn toàn chính xác của ông Nguyễn Hữu Bình – Trưởng phòng Phân tích CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS). Ông Bình đã có cái nhìn khách quan khi cho rằng VN-Index được hỗ trợ tốt tại vùng 540 điểm, do đó khả năng hồi phục ngắn hạn rất cao. Tuy nhiên, chưa thể khẳng định VN-Index đã tạo đáy vì các thông tin có sức ảnh hưởng và tạo sự đột biến vẫn chưa xuất hiện để nâng đỡ thị trường. Thực tế, thị trường hồi phục đầu tháng 4 nhưng áp lực bán gia tăng nên tiếp tục lao dốc cho đến 18/05 mới chính thức tạo đáy.

Ngược lại, trong bài phỏng vấn 22/05 (chỉ sau 4 phiên hồi phục từ đáy), ông Hoàng Công Tuấn – Chuyên viên phân tích CTCK MB (MBS) lại cho rằng thị trường có thể diễn biến xấu hơn và VN-Index có thể giảm về 520 điểm. Theo ông Tuấn, cả TTCK đã bổ sung thêm 76 tỷ cp trong 2014 và tiếp tục kế hoạch phát hành rất hoành tráng trong 2015. Hậu quả là, lợi nhuận của doanh nghiệp bị pha loãng khiến cho giá cổ phiếu đi xuống. Dự báo này đã không đúng trong ngắn hạn do chưa tính hết tác động tích cực từ thông tin hỗ trợ, nhưng về điểm số đã chính xác trong giai đoạn thị trường lao dốc vào tháng 8.

Thị trường tăng nóng trong quý 3

Trong một nhận định vào đầu tháng 7, ông Nguyễn Hồng Điệp – Thành viên điều hành Môi giới và Tư vấn của CTCK Vndirect (VND) cho rằng diễn biến thị trường quý 3 tiếp tục thuận lợi khi có nhiều thông tin tích cực tác động như Nghị định 60 và Thông tư 123. Chỉ số VN-Index đã vượt đỉnh 600 điểm hồi quý 1, khối ngoại quay lại mua ròng với cường độ mạnh và nhóm ngân hàng đảm nhiệm vai trò dẫn dắt. Ông Điệp tin tưởng VN-Index đạt điểm số 630-650 khi kết thúc quý 3/2015, và nếu không có gì bất ngờ thì cuối năm 2015 tăng lên 680 điểm.

Đây là một dự báo ngắn hạn khá chuẩn xác, nhưng ông Điệp không phải người duy nhất. Cùng khoảng thời gian này, ông Nguyễn Thanh Lâm - Phó phòng Phân tích của CTCK MayBank Kim Eng (MBKE) cho rằng với sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng và bất động sản, VN-Index kỳ vọng có thể tiệm cận vùng giá cao nhất đã tạo lập trong năm 2014. Ngày 17/04, chỉ số chính thức tiếp cận 640 điểm và là mức đỉnh trong 2 năm liên tiếp.

Nhưng lên đỉnh chưa lâu, thị trường đã phải nhận "cú tát" đau trong tháng 8 khi VN-Index có dấu hiệu phân phối đỉnh, cộng thêm sự kiện Trung Quốc phá giá đồng NDT. Kết quả là VN-Index đã bốc hơi gần 20% (hơn 115 điểm) và xác lập đáy vào ngày 24/08, tương ứng với 527 điểm.

Sau đó một ngày, theo nhận định của ông Lê Đức Khánh - Giám đốc chiến lược đầu tư của CTCK Maritime (MSI). Ông Khánh tuyên bố thị trường đã xác lập đáy trong ngắn hạn do chỉ số không thủng ngưỡng hỗ trợ mạnh 513-515 điểm. Ngoài ra, lực cầu quay lại một vài cổ phiếu lớn đã góp phần tạo tâm lý tích cực hơn. Thời điểm đó không nhiều chuyên gia đưa nhận định về đáy của thị trường, nên với dự báo “bắt đáy” chuẩn xác này, ông Khánh đã ghi điểm trong mắt NĐT.

Quý 4 phục hồi lên 600 – 610 điểm trước khi điều chỉnh

Thị trường diễn biến khá sôi động trong nửa đầu tháng 10 với thông tin Hiệp định TPP đàm phán thành công và SCIC sẽ tiến hành thoái vốn ở một số doanh nghiệp như FPT, VNM, BMP, BMI... VN-Index tăng lên 590 điểm trong sự hoài nghi của NĐT.

Ông Bùi Nguyên Khoa – Trưởng nhóm phân tích thị trường của CTCK Ngân hàng BIDV (BSI) khi đó dự báo: “Nhiều khả năng thị trường vận động tăng giảm xen kẽ giữa các tháng và đóng cửa ở mức 580 điểm (± 5%) vào cuối năm 2015”, hàm ý thị trường không có biến động mạnh với khoảng thời gian còn lại.

Sang đầu tháng 11, VN-Index đảo chiều sau nỗ lực đẩy lên gần 90 điểm. Tuy nhiên, xét trong dài hạn không có nhiều yếu tố tiêu cực có thể gây tác động mạnh để bẻ gãy xu hướng hiện tại. Do đó, ông Nguyễn Hồng Khanh - Trưởng phòng phân tích của CTCK Ngân hàng Sài Gòn Thương tín (SBS) nhận định rằng điểm rơi của thị trường cuối năm nằm trong khoảng 570 – 585 điểm.

Thực tế, thị trường tháng 12 dao động trong khoảng 560 – 580 và đóng cửa phiên 31/12/2015 tại 579.03 điểm, khá trùng với nhận định của ông Khoa và ông Khanh đã đưa ra./.

Theo Vietstock.vn

Bài học: Hãy tin những gì bạn thấy

8:02:00 AM

Unknown

Năm may mắn của tôi

Có thể nói năm 2015 là năm thành công nhất của tôi kể từ khi tôi trở lại chứng trường năm 2013, nếu như năm 2014, những sự kiện bất ngờ như giàn khoan HD981 hay cú rớt dầu thê thảm vào cuối năm đã gần như cuốn trôi hết thành quả của cả năm và buộc tôi phải ngồi nhìn lại và thay đổi lại chiến lược mua bán cổ phiếu của mình cho năm sau.

Bí quyết điều hành 2 công ty của tỷ phú Jack Dorsey